Miami, FL, 17 de febrero de 2024. Como indica el aumento del mercado de valores en el último mes, los inversores se sienten más optimistas en más de dos años.
El sentimiento general de los inversores alcanzó una calificación de 4,1 en la Encuesta global de administradores de fondos de febrero de Bank of America publicada el martes, frente al 2,9 del mes anterior y la más alta desde enero de 2022. Bank of America señaló que los niveles de efectivo, la asignación de acciones y el crecimiento económico Todas las expectativas jugaron un papel clave en la mejora del sentimiento.
La encuesta de aproximadamente 200 participantes con más de 500 mil millones de dólares en activos bajo administración mostró que dos tercios de los inversionistas esperan un aterrizaje suave para la economía este año donde la inflación regrese al objetivo del 2% de la Reserva Federal sin una recesión económica severa. En particular, los inversores no proyectan una recesión global por primera vez desde abril de 2022.
Las perspectivas más positivas surgen a medida que los datos económicos en EE.UU. han sorprendido en gran medida al alza este año. Y algunos creen que eso continuará, ya que la Reserva Federal de Atlanta proyecta actualmente un crecimiento económico a un ritmo anualizado del 3,4% en el primer trimestre. La semana pasada, las perspectivas de crecimiento alcista, junto con pocas señales de un deterioro del mercado laboral, llevaron al Deutsche Bank a retirar su viejo pronóstico de que la economía estadounidense entraría en recesión.
«Cuando adoptamos por primera vez una recesión leve como nuestro pronóstico de referencia, un elemento clave fue que, con una economía lejos de los objetivos de la Reserva Federal, la historia de desinflaciones inducidas por los bancos centrales mostraba que el camino hacia un aterrizaje suave era estrecho, si no sin precedentes», El economista jefe del Deutsche Bank en Estados Unidos, Matthew Luzzetti, escribió en una nota de investigación el 5 de febrero: «Ahora creemos que la economía aterrizará en este camino estrecho y que se evitará una recesión con un costo limitado en el mercado laboral».
A medida que Luzzetti y otros han dado marcha atrás en sus llamados a la recesión, los inversores se han vuelto más optimistas sobre las perspectivas generales para el mercado de valores en 2024, ya que muchos creen que el camino a seguir para las tasas de interés probablemente sea más bajo. Un récord del 46% de los inversores describió la política fiscal global como «demasiado estimulante».
Este optimismo se vio en todo el posicionamiento de los inversores expresado en la encuesta. Las asignaciones de los inversores a acciones estadounidenses alcanzaron su nivel más alto desde noviembre de 2021, mientras que la asignación a acciones tecnológicas alcanzó su punto más alto desde agosto de 2021.
Esto se produce en un momento en que los inversores abandonan cada vez más sus posiciones de efectivo. El nivel de efectivo promedio de los administradores de fondos es ahora del 4,2%, una caída de 55 puntos básicos con respecto a la encuesta de enero. Bank of America señaló que una caída de más de 50 puntos básicos en las asignaciones de efectivo generalmente ha sido seguida por un rendimiento promedio del 4% para las acciones en los próximos tres meses.
Pero la caída vino con una advertencia, ya que una lectura de asignaciones de efectivo del 4% o menos generalmente desencadena una señal de «venta», según BofA.
La exuberancia vista en el informe del martes ha sido un acalorado debate en Wall Street, ya que el S&P 500 recientemente superó los 5.000 puntos por primera vez en la historia.
«Tal como van las cosas, nuestro pronóstico optimista para el S&P 500 de 5.500 puntos a finales de este año puede hacerse realidad en cuestión de meses», escribió el economista jefe de mercados de Capital Economics, John Higgins, en una nota el lunes. «Sin embargo, dudamos que el repunte termine ahí».
Higgins señaló que las valoraciones son más bajas que en la burbuja tecnológica de finales de la década de 1990 y, por lo tanto, es probable que las acciones tengan que seguir subiendo antes de que estalle cualquier burbuja bursátil proverbial. Sin embargo, JPMorgan adopta una postura diferente.
«Con el mercado valorado para la perfección, los factores internos del mercado de valores poco saludables dada la concentración extrema, el elevado posicionamiento de los inversores, las valoraciones caras, la Reserva Federal rechazando la moderación del mercado y la inflación y los riesgos geopolíticos subestimados, creemos que la relación riesgo-recompensa sigue siendo desfavorable para las acciones que son cotizando en máximos históricos», escribió el estratega jefe de mercado de JPMorgan, Marko Kolanovic, en una nota a sus clientes el lunes por la noche.
Fuente: Yahoo Finance!
Imagen: Emprendedores.es
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