Miami, FL, viernes 26 de abril de 2024.
Paramount Global y Skydance Media están avanzando en un acuerdo que fusionaría las empresas de medios y compraría la participación de la accionista mayoritaria Shari Redstone, según personas familiarizadas con el asunto.
El comité especial de Paramount Global, encargado de aceptar o rechazar transacciones, y Skydance Media de David Ellison, respaldado por las firmas de capital privado KKR y RedBird Capital Partners, están afinando cómo valorar los activos de Skydance como parte de una fusión, así como cuánto capital para agregar a la empresa como parte de una recapitalización, dijeron las personas a CNBC.
Las partes están cerca de llegar a un acuerdo sobre el valor de Skydance, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque las discusiones son privadas. La compañía de entretenimiento estaría valorada en alrededor de 5 mil millones de dólares y se fusionaría con Paramount Global, dijeron. Ellison, director ejecutivo de Skydance, y las firmas de capital privado planean recaudar aproximadamente entre 4.500 y 5.000 millones de dólares en nuevo capital, dijeron las personas; parte de esa cantidad (alrededor de 2.000 millones de dólares) se utilizaría para pagar a Redstone, y otra parte sustancial se utilizaría para pagar la deuda.
Lo ideal sería que los compradores cerraran el trato en mayo, dijeron las fuentes. Tres de las personas dijeron que Paramount Global tardó en proporcionar datos durante la diligencia debida al consorcio Skydance, lo que retrasó ligeramente el cronograma del acuerdo. La ventana de exclusividad para las negociaciones de fusión finaliza el 3 de mayo, pero el consorcio Skydance quiere extenderla dos semanas, dijeron las personas.
Skydance planea nombrar a Ellison como director ejecutivo de Paramount Global y al ex director ejecutivo de NBCUniversal, Jeff Shell, como presidente, dijeron dos de las personas. El actual director ejecutivo de Paramount, Bob Bakish, dejaría la empresa, dijeron las personas.
Por otra parte, la firma de capital privado Apollo Global Management y Sony han mantenido conversaciones preliminares sobre la posibilidad de asociarse para un acuerdo que compraría la participación de todos los accionistas de Paramount Global con una prima, según personas familiarizadas con el asunto. El comité especial no ha recibido detalles concretos sobre esa oferta y no la ve como una oferta competitiva para los intereses de Skydance, dijeron dos de las personas.
Aún así, el comité tenía más detalles sobre una oferta inicial hecha por Apollo, que decidió ignorar en favor de conversaciones exclusivas con Skydance, dijo una de las personas. El comité especial favoreció la oferta de Skydance sobre la de Apollo en parte porque ofrecía a los accionistas una ventaja futura al mantener a la empresa pública con un balance más limpio, dijo la persona.
Los portavoces de Apollo, el comité especial de Paramount Global, Paramount Global y el consorcio de Skydance declinaron hacer comentarios.
El último gran obstáculo
Un obstáculo importante que persiste es la renovación del acuerdo de Paramount Global con Charter Communications para CBS y sus redes de cable. Ese acuerdo es relevante para el valor de Paramount Global, que podría verse afectado si Charter abandona las redes o acepta una tarifa de transporte más baja, dijeron las personas.
La fecha límite para ese acuerdo es el 30 de abril. Paramount Global informa las ganancias del primer trimestre un día antes, el 29 de abril.
Paramount Global todavía depende de su negocio tradicional de televisión, que representa alrededor de dos tercios de los ingresos totales de la empresa.
Hay indicios de que Charter podría resultar un negociador duro con Paramount Global: el año pasado, el proveedor de cable, el segundo más grande de Estados Unidos, dejó brevemente de ofrecer las redes de Disney cuando fracasaron las negociaciones de renovación entre esas dos compañías. Las partes llegaron a un acuerdo diez días después.
Las redes de cable de Paramount son mucho menos populares que ESPN de Disney, lo que puede poner a Bakish en una posición de debilidad.
El momento de la renovación y las conversaciones sobre el acuerdo crearon una dinámica incómoda, en la que Bakish, quien finalmente dejaría la compañía bajo una fusión con Skydance, controlará el destino de Paramount Global con Charter.
Hasta ahora, Bakish siempre ha llegado a acuerdos de renovación con los principales distribuidores de televisión de pago desde que asumió el cargo de CEO, remontándose a su época al frente de Viacom, a partir de 2016.
Bakish ha argumentado en privado contra el acuerdo con Skydance porque diluye a los accionistas comunes, según personas familiarizadas con el asunto. Varios inversores de Paramount Global también han escrito cartas públicamente a la junta directiva de la compañía instando a los directores a no seguir adelante con un acuerdo con Skydance, argumentando que le da a Redstone una prima enorme por sus acciones controladoras y deja a los accionistas comunes al margen.
Según los términos del acuerdo, casi el 50% de la empresa sería propiedad de Skydance y sus socios de capital privado, informó CNBC el 5 de abril. El resto de la empresa sería propiedad de accionistas comunes y la empresa continuaría cotizando en bolsa.
“En Paramount, siempre estamos buscando formas de crear valor para los accionistas. Y para ser claros, eso es para todos los accionistas”, dijo Bakish durante la conferencia telefónica sobre resultados más reciente de su empresa, en febrero.
Divulgación: Comcast es la empresa matriz de NBCUniversal y CNBC.
Fuente: Alex Sherman, CNBC
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