Miami, martes 27 de diciembre de 2022
En enero de 2022, Sam Bankman-Fried estaba en lo más alto. Su FTX con sede en Bahamas acababa de recaudar US$ 400 millones de destacados capitalistas de riesgo con una valoración de US$ 32 mil millones. Unas semanas más tarde, cuando Forbes publicó su lista anual de multimillonarios del mundo, SBF, como se le conoce, era la segunda persona más rica de las criptomonedas, con un valor de US$ 24 mil millones.
Ahora, Bankman-Fried probablemente esté arruinado y en espera de juicio. Antes de ser arrestado en las Bahamas, SBF le dijo a varios medios de comunicación que su cuenta bancaria se había reducido a US$ 100.000 y que «no estaba seguro» de cómo pagaría a sus abogados. Gary Wang, el otro cofundador de FTX y ex director de tecnología de la compañía, quien llegó a un acuerdo con la Comisión de Bolsa y Valores, también vio cómo su fortuna, que alguna vez se estimó en US$ 5.9 mil millones, desapareció.
La desaparición de FTX fue un final apropiado para un año de destrucción de riqueza en el sector de las criptomonedas y la cadena de bloques. El shock económico posterior a la pandemia, que desencadenó la inflación y el aumento de las tasas de interés, absorbió capital del criptoecosistema especulativo. Firmas prominentes implosionaron, desde el colapso de US$ 40 mil millones en mayo de la moneda estable algorítmica TerraUSD , hasta el fondo de cobertura criptográfico Three Arrows (que se declaró en bancarrota en julio), hasta las quiebras de los negocios de préstamos que devengan intereses Voyager Digital, Celsius y BlockFi. Bitcoin, la criptomoneda más grande y un referente de la industria, ha bajado un 65% desde su pico de US$ 69.000 en noviembre de 2021. Mientras tanto, unos US$ 2 billones del valor de mercado han huido de los activos digitales en busca de pastos más seguros.
Cuánto dinero perdieron los multimillonarios crypto en 2022
Como resultado, 17 de los inversores y fundadores más ricos de cripto han perdido colectivamente un estimado de US$ 116 mil millones en riqueza personal desde marzo, según las estimaciones de Forbes. Quince de ellos han perdido más de la mitad de su fortuna en los últimos nueve meses. Diez han perdido por completo su condición de multimillonarios.
«Ahora estamos en el punto de quiebre en criptografía donde todos tendrán que hacer una pausa y decir: ‘Está bien, hemos visto una tonelada de riqueza económica destruida en los últimos meses, debemos comenzar a tomar esto en serio'», dice Matt Cohen, fundador de Ripple Ventures, una firma de capital de riesgo. Y agrega: «Muchas tecnologías de cadena de bloques y empresas de criptografía crearon soluciones para problemas que no necesitaban solución, y creo que ahora vamos a tener un restablecimiento completo».
La fortuna del CEO de Binance
El hombre que tiene más que perder es Changpeng Zhao, CEO de Binance, el mayor intercambio de criptografía, una red global en expansión de subsidiarias turbias. CZ, como se le conoce, tiene una participación estimada del 70% en Binance, que Forbes valora en 4.500 millones de dólares, frente a los 65.000 millones de dólares de marzo.
CZ ayudó a poner en marcha la desaparición de FTX el 6 de noviembre cuando tuiteó que Binance vendería su FTT restante, la criptomoneda nativa de FTX. Eso provocó una corrida en las arcas de FTX cuando los clientes se apresuraron a retirar su dinero, solo para descubrir que ya no estaba. FTX se declaró en quiebra unos días después. Zhao se impuso a su rival, pero ahora debe lidiar con las consecuencias. Eso podría incluir la recuperación en el tribunal de quiebras de los más de US$ 2.1 mil millones que ganó Binance al vender su participación en FTX a Bankman-Fried en el verano de 2021. (Zhao ayudó a sembrar FTX en 2019).
CZ también enfrenta un mayor escepticismo sobre los intercambios centralizados, en particular Binance, y las investigaciones en curso sobre él y su empresa por parte de las autoridades de Europa y los Estados Unidos por acusaciones de facilitar el lavado de dinero y otros delitos financieros. (Binance ha negado haber actuado mal).
En las últimas semanas, CZ ha tratado de asegurar a los usuarios de Binance que sus criptodepósitos están totalmente respaldados, encargando a la firma de contabilidad Mazars que produzca informes de «prueba de reservas». Estas declaraciones, que no incluyen pasivos, fueron ampliamente criticadas por ser insuficientes para proporcionar una instantánea incompleta de la salud financiera de una empresa. Desde entonces, Mazars ha detenido su trabajo con las empresas de criptomonedas, lo que se suma a la incertidumbre en torno a las finanzas de Binance y el futuro del intercambio.
«No creo que una empresa pueda persistir, operando de esta manera amorfa, sin estar gobernada por nadie ni en ningún lugar, especialmente cuando está dirigida por una persona pública», dice Lisa Ellis, analista de acciones de MoffettNathanson, una división de SVB Securities. «El ‘modelo operativo dudoso’ de Binance sería un ‘no arranque para muchos inversores, públicos o privados’, agrega Ellis.
CZ declaró en un seminario web el 23 de diciembre que Binance no tiene responsabilidades: «Somos una organización bastante única, no tenemos préstamos de ninguna otra organización», dijo. «Probaremos que todo el FUD [miedo, incertidumbre y duda] está mal». Un portavoz de Binance dijo que la estimación de Forbes del patrimonio neto de CZ «no es una métrica importante para CZ» . «Lo que es más importante es crear casos de uso significativos para las criptomonedas», afirmaron.
Otros casos
Barry Silbert, jefe del conglomerado de criptomonedas Digital Currency Group, está en el corazón del contagio del mercado de las criptomonedas. Uno de los activos clave de DCG, la unidad de criptopréstamos Genesis Global Capital, debe a los acreedores al menos 1.800 millones de dólares, según una fuente familiarizada con el asunto (y como informó Reuters por primera vez).
Además, DCG está cargada de deudas. Asumió un pasivo de 1.100 millones de dólares de Génesis, que surgió de un préstamo incobrable que Génesis había hecho al fondo de cobertura Three Arrows, ahora en bancarrota. Por separado, DCG le debe a Génesis otros US$ 575 millones, que vencen en mayo. DCG también debe US$ 350 millones a la firma de inversión Elridge si Genesis se quiebra, informó el Financial Times.
Para mantenerse a flote, es probable que Silbert tenga que recaudar capital externo o desmantelar su criptoimperio DCG, que incluye unas 200 inversiones en criptoempresas y tokens, incluido el sitio de criptonoticias CoinDesk, la empresa minera de bitcoin Foundry y Grayscale Investments, una empresa de gestión de activos que ofrece acciones en un fideicomiso de Bitcoin que cotiza en bolsa.
Forbes estima que el valor de los pasivos pendientes de DCG es mayor que el valor justo de mercado de sus activos en el entorno de mercado actual; DCG también puede tener dificultades para descargar apuestas de riesgo ilíquidas. Por estas razones, Forbes estima que el valor actual de la participación del 40% de Silbert en DCG es de aproximadamente US$ 0. No se pudieron determinar las inversiones personales de Silbert. Un portavoz de DCG se negó a comentar.
«Tuvieron un problema de solvencia en Génesis, que se transformó en un problema de liquidez. Pero esas pérdidas no desaparecen», dice Ram Ahluwalia, director ejecutivo de Lumida Wealth Management, que se centra en las criptomonedas, quien señala que los acreedores de Génesis tendrán derechos sobre los activos de DCG incluso si Génesis se declara en bancarrota. «Si DCG no recauda capital social fresco, será percibido como un negocio zombi», continúa.
Cameron y Tyler Winklevoss, los multimillonarios de bitcoin inmortalizados en The Social Network por su papel en la fundación de Facebook, también están atrapados en la red de préstamos de Silbert. Gemini, el criptointercambio privado de los gemelos, ofreció a sus usuarios rendimientos de hasta el 8% durante el mercado alcista a través de su producto Gemini Earn, que subcontrató la concesión de préstamos a Genesis; ahora, los clientes de Gemini deben unos 900 millones de dólares a Genesis , según una fuente familiarizada con el asunto.
El 16 de noviembre, Genesis suspendió los retiros, dejando a los clientes indignados. Gemini Dollar, la moneda estable del intercambio y un componente clave del programa de préstamos de Gemini Earn, ha experimentado grandes salidas. Los Winklevii se han mantenido en silencio, aparte de las actualizaciones de Twitter escasamente redactadas sobre la formación de un comité de acreedores de Gemini.
Para Brian Armstrong, quien es el CEO de Coinbase, el intercambio que cotiza en bolsa, el colapso de FTX presentó una oportunidad para atacar. El 8 de noviembre, en las horas caóticas posteriores a que Binance anunciara su adquisición tentativa de FTX, Armstrong pregonó su visión de las criptomonedas mientras criticaba a Zhao de Binance. «Coinbase y Binance están siguiendo diferentes enfoques . Estamos tratando de seguir un enfoque regulado y confiable», dijo Armstrong en el podcast Bankless. «Para verlo con honestidad intelectual, estamos eligiendo seguir las reglas. Es un camino más difícil y, a veces, tienes las manos atadas, pero creo que esa es la estrategia correcta a largo plazo». En un hilo de 13 tuits ese mismo día, Armstrong reiteró esos temas.
A los inversores no parece importarles. Las acciones de Coinbase han bajado un 64% desde agosto y más del 95% desde su salida a bolsa de 100.000 millones de dólares en abril de 2021, acabando con gran parte de la fortuna de Armstrong.
Mientras tanto, el otro cofundador de Coinbase, Fred Ehrsam, fue quemado por Bankman-Fried . Su firma de riesgo criptográfico Paradigm invirtió US$ 278 millones en acciones de FTX. Ehrsam no ha emitido ninguna declaración pública sobre la inversión. Matt Huang, socio de Ehrsam en Paradigm, dijo en Twitter: «Sentimos un profundo pesar por haber invertido en un fundador y una empresa que, en última instancia, no se alinearon con los valores de las criptomonedas y que han causado un enorme daño al ecosistema», y agregó que la inversión de capital de Paradigm en FTX «constituía una pequeña parte de nuestros activos totales» y que Paradigm nunca había confiado en FTX para mantener ninguna de sus inversiones en activos digitales.
La actualidad de la industria
«Las criptoempresas privadas que recaudaron capital en 2021 o antes de este año con valoraciones altas se negocian con rebajas significativas en los mercados secundarios y en acuerdos extrabursátiles», dice Matt Cohen de Ripple Ventures, quien espera ver rebajas más grandes para el cuarto trimestre. mientras las empresas preparan los informes de fin de año para los inversionistas. «La temporada de auditoría del cuarto trimestre va a ser el momento en que la goma se encuentre con el camino sobre qué fondos se van a marcar adecuadamente«, dice.
Por ejemplo, las acciones de la bolsa NFT OpenSea cotizan con un descuento del 75% desde enero, cuando OpenSea alcanzó una valoración de 13.300 millones de dólares, según datos de las bolsas del mercado privado ApeVue y CapLight. Los volúmenes de negociación diarios en el intercambio NFT de OpenSea han estado por debajo de los 10 millones de dólares en el último mes , en comparación con los más de 200 millones de dólares de enero, según el sitio de criptomonedas DappRadar. Los cofundadores de OpenSea de treinta y tantos años, Devin Finzer y Alex Atallahh, ya no son multimillonarios.
Nikil Viswanathan y Joe Lau, los fundadores de Alchemy, una firma de software criptográfico que impulsa otras empresas de Web3, también abandonaron el club de las tres comas, según las rebajas estimadas de sus participaciones en Alchemy, que recaudó capital externo por última vez en febrero a US$ 10.2 mil millones de valoración. Según Viswanathan, el colapso de FTX «perjudica al consumidor por concepción del [cripto] espacio. Hemos visto este juego en Lehman Brothers y Bernie Madoff se derrumba en 2008: se necesita tiempo para recuperarse». Sin embargo, Alchemy ha seguido creciendo en todo el mercado bajista, dice Viswanathan. «La diferencia está en Web3, hemos visto que la actividad de los desarrolladores se acelera incluso en los momentos más tumultuosos, lo que apunta a una comunidad de constructores increíblemente fuerte e impulsada por la misión».
Se cree que Jed McCaleb, cofundador de la firma de criptomonedas Ripple, es la única persona que hizo su fortuna en criptomonedas y que retuvo la mayor parte de su fortuna durante la recesión. Pero eso se debe a que se agotó casi por completo antes del accidente. McCaleb descargó unos 2.500 millones de dólares en XRP, el token nativo de Ripple, entre diciembre de 2020 y julio de 2022, cumpliendo el acuerdo de separación que firmó con los otros fundadores de Ripple en 2013. Hoy, XRP cotiza alrededor de 0,40 dólares por moneda, un 50% menos que el año pasado, cuando McCaleb estaba descargando millones de dólares en tokens XRP cada semana.
Chris Larsen, el otro fundador y presidente de Ripple, ha perdido más de 2.000 millones de dólares este año debido a la caída del precio de XRP y al descuento estimado de Forbes en la valoración de las acciones de Ripple. Ripple, que recaudó capital por última vez en 2019 con una valoración de 10.000 millones de dólares, recompró acciones de un inversor el año pasado con una valoración inflada de 15.000 millones de dólares después de que ese inversor demandara a Ripple en relación con una demanda de la Comisión de Bolsa y Valores presentada contra Ripple en diciembre de 2020; ese caso todavía se está abriendo camino a través de los tribunales.
Tim Draper, un capitalista de riesgo que posee alrededor de 30.000 bitcoins , cayó de las filas de los multimillonarios a principios de este año, cuando Bitcoin alcanzó los US$ 33.000. Sin embargo, como siempre, Draper se mantiene optimista sobre el futuro de bitcoin, a pesar de que su precio objetivo de US$ 250.000, que se repite con frecuencia, parece más fantasioso cada día. «Sospecho que este es el principio del fin de los tokens centralizados», le dice Draper a Forbes. «Si un token está centralizado, estás a merced de la persona que controla la moneda. Y ese fue definitivamente el caso con FTX».
*Nota publicada originalmente en Forbes EE.UU.
Fuentes: Forbes, Yahoo Finanzas
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