Miami, miércoles 13 de octubre de 2021
Los datos económicos de septiembre subrayaron cuán susceptibles son las cadenas de suministro y la economía en general a la pandemia.
Los precios subieron un 5,4 por ciento en septiembre en comparación con hace un año, ya que la variante delta del coronavirus sigue pesando en las cadenas de suministro, el mercado laboral y las propias expectativas de la Reserva Federal para la economía.
Los datos publicados el miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales mostraron que los precios subieron un 0,4 por ciento en septiembre en comparación con agosto, un poco más alto que el cambio mes a mes anterior. Los consumidores continúan experimentando precios más altos en una amplia gama de sectores en comparación con el año pasado, incluidos los de automóviles usados, gasolina, carnes, electrodomésticos, zapatos y alquiler.
Los datos económicos de septiembre subrayaron cuán vulnerable sigue siendo la recuperación económica a la pandemia, y cómo los políticos subestimaron la amenaza que representaba la variante delta cuando comenzó el aumento hace unos meses. En el frente laboral, la economía ganó solo 194.000 puestos de trabajo el mes pasado, y los funcionarios dijeron que las continuas preocupaciones sobre el cuidado infantil y el miedo al virus impidieron que las personas regresaran al trabajo.
Por el lado de la inflación, los líderes de la Fed han dicho durante mucho tiempo que los aumentos de precios son una característica «transitoria» o temporal de una economía golpeada por la pandemia. Su mensaje es que a medida que las cadenas de suministro se aclaren, la inflación se estabilizará más cerca del objetivo anual del 2 por ciento de la Fed, en algún momento del próximo año.
Sin embargo, esa línea de tiempo se ha complicado por la variante delta y la incertidumbre que genera para las cadenas de suministro globales. Las cifras de agosto rompieron una racha de ocho meses de inflación creciente o constante y fueron una señal bienvenida para los responsables de la formulación de políticas en la Fed y la Casa Blanca. Pero la cifra de inflación de primera línea de septiembre revirtió su curso, llegando ligeramente por encima de agosto y destacando por qué los responsables de la formulación de políticas dudan tanto en sacar conclusiones generales de un mes de datos, ya sean buenos o malos.
El arrastre de la variante delta también se mostró en categorías específicas. El costo del pasaje aéreo está cayendo y cayó un 9.1 por ciento en agosto. Pero ese impulso se desaceleró al 6,4 por ciento en septiembre. Los precios de los automóviles y camiones usados cayeron un 1,5 por ciento en agosto, pero solo un 0,7 por ciento en septiembre.
En total, los autos usados, que han sido estropeados por la escasez de chips y la alta demanda, han subido un 24,4 por ciento en el año y han impulsado un gran porcentaje de las cifras de inflación de primera línea. Pero bajar los precios depende por completo de eliminar las cadenas de suministro globales que aún son vulnerables al virus. En un discurso reciente, el gobernador de la Fed, Lael Brainard, señaló a los constructores que no pueden obtener suficientes materiales de construcción y a la producción de automóviles en América del Norte, que se detuvo por los cierres en Malasia y Vietnam.
Los formuladores de políticas y los economistas han examinado los lugares donde la inflación está aumentando en la economía y, a menudo, argumentan que los aumentos de precios se limitan a las industrias golpeadas por la pandemia, como las aerolíneas, los hoteles y los automóviles usados. Pero la publicación del miércoles de la Oficina de Estadísticas Laborales señaló que los índices de alimentos y vivienda aumentaron en septiembre, y juntos contribuyeron a más de la mitad del aumento mensual de todos los artículos ajustados estacionalmente. Las preocupaciones sobre el aumento de los alquileres y los altos precios de las viviendas se han convertido en una prueba de fuego para determinar si los aumentos de precios se mantendrán incluso una vez que la pandemia haya terminado.
La opinión de la Fed de que la inflación es temporal ha hecho que el público estadounidense se pregunte cuánto más tardarán los precios de la gasolina o los comestibles en bajar a fuego lento. El martes, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que la palabra «transitorio» se había convertido en un «juramento» para su personal. Eso se debe en parte a que el público tiene una comprensión diferente de la inflación transitoria de la de los economistas, que no se refieren necesariamente a un período de tiempo fijo, sino que esperan que la inflación eventualmente pase por la economía y esté vinculada más específicamente a la pandemia.
Otra preocupación es que a medida que las personas enfrentan precios más altos en el mostrador de caja, o cuando las empresas evalúan los costos de obtener suministros y materiales a tiempo, los consumidores pueden cambiar sus hábitos de gasto antes de creer que el precio será aún peor. Ese ciclo de comportamiento solo empuja los precios al alza, haciendo que esas mismas expectativas de inflación se cumplan por sí solas. Los líderes de la Fed dicen que eso no es lo que están viendo todavía, y que cambiarían la política si alguna señal comenzara a aparecer.
Mientras tanto, los obstáculos económicos surgen mientras la Fed navega por una serie de otros desafíos. La negociación de acciones por parte de altos funcionarios de la Fed puso en peligro la confianza pública del banco central y, en última instancia, provocó una investigación por parte del inspector general de la Fed sobre si el comportamiento violaba tanto las normas éticas como la ley.
Además, sobre la Reserva Federal se ciernen una serie de preguntas de liderazgo, incluido a quién llamará la administración Biden para la presidencia. El miércoles marcó el último día del mandato de Randal Quarles como vicepresidente de supervisión, esencialmente el principal policía bancario de la Fed. No se ha nominado ningún sustituto.
Fuente: Rachel Siegel, The Washington Post
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