Redacción/ Miami.
El gran aumento de los giros bursátiles de este año ha convertido en un sorprendente ganador a una operación que rara vez ha logrado una victoria: la volatilidad de compra y de tenencia.
Las subastas bursátiles de la última década han sido escasas y fugaces, lo que ha requerido grandes hazañas en el momento oportuno para generar beneficios a partir de la volatilidad de las compras.
Este año no es así.
Los frecuentes estallidos de giros de mercado han mantenido las cosas vivas en el espacio de la volatilidad y han hecho que las apuestas sobre turbulencias duraderas sean enormemente rentables.
Mientras que el S&P 500.SPX está siendo aplastado a un grado no visto desde la crisis financiera de hace una década – el índice ha bajado un 19 por ciento en los últimos tres meses – un operador que tomó un volante sobre la volatilidad a principios de este año podría estar obteniendo una ganancia del 70 por ciento o más.
“Lo que funcionó en el espacio de la volatilidad este año es lo que casi nunca funciona: simplemente comprar y mantener la volatilidad”, dijo Matt Thompson, codirector del grupo de volatilidad de Typhon Capital Plc en Chicago.
Dado que la volatilidad suele aumentar cuando las acciones caen, poseer volatilidad es una forma de seguro y, al igual que cualquier otro seguro, tiene un costo asociado.
“Por lo general, la volatilidad propia cuesta mucho”, dijo Jim Carney, director ejecutivo del fondo de cobertura Parplus Partners, con sede en Nueva York.
La mayoría de los instrumentos de volatilidad, incluyendo opciones, futuros y bonos cotizados en bolsa (ETNs), pierden valor rápidamente cuando las acciones están en calma o en alza.
Pero con el mercado de valores en las garras de oscilaciones salvajes casi diarias, por primera vez en años ha pagado por la propia volatilidad, dijo Carney.
Fuente: Reuters
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